发行可转债前打压股价是为什么？（为什么上市公司发债前要打压股价）

一、促使可转债债权人转股

为了促使持有可转债的投资者进行转股，上市公司需要确保转股价低于正股价。然而，转股价是根据正股价来确定的，因此在发行可转债之前，会通过打压正股价来降低转股价格。

如果可转债的转股价格高于正股价，那么很少有投资者会选择转股。这样一来，到期时公司就需要支付大量本金和利息来赎回债券。

对于发行公司来说，可转债转股是一件好事，因为它可以获得大量资金，并且可能无需支付债券的利息和本金。然而，可转债转股会损害原有股东的利益，因为转股后，市场上的股票数量增加，原股东的每股收益就会被稀释。

二、机构和大股东能够获利

发行可转债之前打压股价可以让机构和大股东获利。随着可转债上市，公司会发布利好消息，推动正股价格上涨，从而也推动可转债价格上涨。机构和大股东持有大量该公司股票，并且拥有可转债的配售权，这样他们就可以获得更高的可转债预期收益。

然而，并非所有上市公司发行可转债都会打压股价，这取决于可转债的发行数量。如果发行量不大，对每股收益的影响不大，股价可能不会明显下跌。此外，股票的涨跌主要取决于该公司的经营状况和业绩表现等因素。

一般来说，可转债的转股期限为发行后的六个月。投资者可以在此期限过后进行转股操作。然而，是否进行转股还要根据实际情况来看。如果公司股票价格有上涨潜力，并且当前正股价高于转股价，投资者可以进行转股套利。如果公司股票价格没有上涨潜力，投资者可以选择继续持有债券以获取利息，不过利率通常不会超过银行存款利率，并且远低于同等级的纯债利率。

此外，可转债还存在强制赎回的风险。如果正股价连续15-20天超过转股价的130%以上，或者持续约30天低于转股价的70%-80%，上市公司将会强制赎回债券。如果投资者没有及时卖出，将会遭受一定的损失，因此投资者也需要注意这个风险。

总结起来，发行可转债前打压股价的目的是为了促使可转债债权人转股并让机构和大股东获利。然而，这并非所有上市公司发行可转债的常见做法，而且股价的涨跌还受到公司经营状况和业绩等因素的影响。投资者在进行转股或持有债券时，需要考虑实际情况和相关风险。